Когда наступает реальная угроза бизнесу (судебный спор, корпоративный конфликт, введение ограничений), многие собственники пытаются срочно изменить структуру владения, переписать активы или вывести средства. Но такие действия могут быть оспорены кредиторами и государственными органами. Поэтому систему защиты капитала важно формировать заранее. О подходах к такому структурированию рассказывает Никита Мосиенко, генеральный директор ООО УК «Бореа групп».

Защита бизнеса и инвестиций предполагает сочетание двух направлений. Первое — структурная защита, то есть создание юридических конструкций, которые отделяют активы от операционных и внешних рисков. Второе — диверсификация капитала между разными инструментами и классами активов.

Юридические механизмы защиты активов

Личные фонды и защита структуры владения

Значение превентивного планирования особенно заметно в условиях геополитической неопределенности и введения новых санкций. Одним из инструментов управления такими рисками может быть передача активов в личный фонд. Такая структура позволяет ограничить раскрытие информации об учредителе и бенефициаре в публичном поле в рамках предусмотренного законом режима.

При этом операционный бизнес и личный капитал разделяются. Это снижает влияние рисков, связанных с деятельностью компании, на остальные активы собственника. В определенных случаях личный фонд также позволяет отделить имущество от рисков субсидиарной ответственности и требований контрагентов.

ЗПИФ как инструмент обособления имущества

Активы, переданные в закрытый паевой инвестиционный фонд, отделяются от личного имущества пайщиков и баланса управляющей компании. Поэтому по личным обязательствам инвестора невозможно обратить взыскание непосредственно на недвижимость, акции или оборудование, находящиеся в составе фонда. Объектом взыскания может быть инвестиционный пай.

Такая конструкция позволяет снизить риски, связанные с личными обязательствами владельца, и усложняет попытки получить контроль над отдельными активами фонда.

Дополнительным преимуществом может быть налоговый эффект. Доходы от продажи или аренды активов внутри ЗПИФ не распределяются между пайщиками автоматически и, соответственно, позволяют реинвестировать полученные средства до момента их выплаты инвесторам. Это дает возможность использовать весь объем поступлений для дальнейшего управления активами.

Разделение операционной деятельности и владения активами

Сосредоточение недвижимости, оборудования, интеллектуальной собственности и других ценных активов на балансе компании, которая одновременно ведет операционную деятельность, увеличивает уровень риска. При возникновении споров претензии к бизнесу потенциально затрагивают и его ключевые активы.

Один из вариантов структурирования — передать владение такими активами отдельной организации, а операционной компании предоставить их в аренду. Тогда при возникновении кассовых разрывов, судебных споров или претензий к операционному бизнесу активы остаются отделены от основной деятельности.

Стратегическая и персональная диверсификация

Распределение активов между юрисдикциями и валютами

Сильная концентрация капитала в одной стране или одной валюте повышает зависимость от местной экономической ситуации, банковской системы и изменений валютного регулирования. Поэтому часть капитала может распределяться между различными юрисдикциями с учетом действующих правовых и регуляторных ограничений.

Дополнительным элементом диверсификации становится распределение ликвидных средств между несколькими валютами и другими защитными активами, включая драгоценные металлы. Такая структура позволяет снизить зависимость всего портфеля от девальвации одной валюты или изменения условий на одном рынке.

Семейное и наследственное планирование

Конфликты между супругами, наследниками или другими членами семьи способны создавать риски не только для личного имущества, но и для работающего бизнеса. В результате спор о владении активами может осложнить принятие управленческих решений и затормозить их использование.

Для снижения таких рисков заключают:

• Брачные договоры, с помощью которых заранее определяют режим собственности на бизнес, инвестиционные активы и другое имущество супругов. Это снижает вероятность споров о разделе активов при расторжении брака и ограничивает влияние обязательств одного из супругов на имущество другого.
• Наследственные договоры: позволяют заранее определить порядок перехода имущества и связанных с ним прав. Это помогает снизить риск конфликтов между наследниками и обеспечить непрерывность управления бизнесом после смерти собственника.

Система защиты капитала эффективна прежде всего тогда, когда создается до появления конкретной угрозы. Заблаговременное разделение операционных рисков, личного имущества и стратегических активов позволяет собственнику не реагировать на уже возникший кризис, а заранее сформировать «подушку безопасности».